B体育美国企业界借贷成本大幅上升的事实正露出狰狞面貌,而今年以来一直推动美股上涨的
他表示B体育,大型科技公司颇为独特,其杠杆率低、现金流充裕、护城河宽,这些特征使其估值高于平均水平,但到某个时刻B体育,绝对估值和相对估值都不能再扩大,而现在似乎就在接近那个时刻。
美联储主席鲍威尔在9月的议息会议后表示,美联储致力于将通胀率降到2%,但还有很长的路要走。在决定是否继续加息方面B体育,美联储会谨慎行事。
这一鹰言鹰语无疑让美股不寒而栗。今年美股的涨幅很大程度上由乐观情绪推动B体育,即等信息技术将为科技公司带来一波新的增长,并证明该行业现在高的离谱的估值是合理的。但现在,利率的不断上升,让投资者越来越怀疑这一乐观看法。
BMO资本市场的Ian Lyngen在一份报告中写道,美联储的职责之一是捍卫美国经济,但鲍威尔面临着夸大乐观情绪的风险,风险资产实际上很容易受到实际收益率上升的影响。
以科技股为主的纳斯达克100指数9月以来已经下跌超过5%,其下跌趋势似乎认为止歇,投资者预测其可能创下2023年最糟糕的月度表现。而危险的是B体育,该指数的市盈率人超过31倍,远高于过去十年的平均水平。
阿波罗全球管理公司的Torsten Slok由此警告,今年美股的反弹是不可持续的。他表示,融资成本预计将保持在高位,跨资产投资者应做好相应准备。
他补充道,资本成本将对企业施加越来越大的影响,市场将看到更多公司违约,且越来越多的消费者将拖欠付款。