B体育据新财富统计，截至2022年11月，国内已涌现出50家半导体独角兽，产业链上中下游分别贡献9、33、8家，总估值高达8584亿元。睿力集成、紫光展锐、中芯集成分列前三，估值分别高达800亿、600亿、500亿元。
50家独角兽中，芯片设计公司共25家，占据半壁江山。其中，GPU、车规MCU等领域分别诞生了8家、5家独角兽，成为最热赛道。但在CPU、GPU、基带芯片等核心领域，中美依然存在较大差距。
由于本土晶圆制造产能扩张，上游的材料、设备及EDA软件端成为增长最为确定性的赛道，涌现出了大批独角兽B体育，它们的市场渗透率虽然很低，但新势力已全面铺开，如挺进12英寸硅片生产、探索第三代半导体材料的研发等。制造封测领域则既涌现了晶合集成等代工独角兽，也出现了封测新秀。
不利的外围环境中，长江存储已让人切实感受到国产替代如若成功将爆发的行业空间。但眼下，中国芯片独角兽仍需潜心解决高估值下的产业突破和盈利困境，并应对好正在到来的并购浪潮。
芯片是中国第一大进口商品，2021年中国进口芯片规模超过6000亿片，进口额近4400亿美元，比石油的两倍还多。2025年，中国计划实现70%的芯片自给率，而目前还不到30%。
广袤的市场替代空间，叠加贸易冲突带来的进口限制，2019年后，中国芯片被“卡脖子”成为亟待解决的难题之一，这推动了整个产业猛然加速。
经过3年的爆发式成长，二级市场涌现了大批明星芯片公司，一级市场也孵化出一批新生力量。新财富以最新一轮融后估值为主要依据，同时参照胡润独角兽榜单、公开报道、相关上市类股东公告中披露的投资信息、同行可比上市公司估值、招股书等方式筛选，目前国内已有50家半导体独角兽脱颖而出（表1）。
当下，受地缘政治、疫情、下游需求波动等各种因素的影响，半导体市场暗流涌动。这些半导体独角兽的估值、技术突破、市场地位又如何呢？
新财富的统计显示，50家半导体独角兽中，一线，北京有9家，深圳有6家，广州有2家。二线城市中，比较突出的是杭州和合肥，杭州拥有4家半导体独角兽，而合肥的4家独角兽中包含两大龙头——睿力集成和晶合集成，估值分别达到800亿元和380亿元，分列第一和第四位。珠海也孵化了2家独角兽，潜力突显。
50家半导体独角兽的总估值达到8584亿元，其中，500亿元及以上的有3家，分别是睿力集成和紫光展锐、中芯集成。估值集中在100亿-400亿元的独角兽多达35家，是中坚力量。
一类已深耕行业10多年，比如张晋芳创立的集创北方、敖海创立的芯动科技等。2019年之后，本土公司有了更多市场机会，它们也获得了更大的发展，目前冲击科创板IPO的半导体独角兽大多是这类公司。
另一类在2019年后的半导体创业热潮中入局。其创始人大多有半导体大厂的产业背景，比如，摩尔线程创始人张建中，来自显卡巨头英伟达（NVDA.NSDQ）；瀚博半导体创始人钱军，曾任超威半导体（AMD.NSDQ）高管；荣芯半导体创始人陈军，早年就职于中芯国际(688981)的研发部门，之后曾任职美国AOS万代半导体、存储大厂SanDisk等。这批“后发”的创业者，不仅面临海外巨头的竞争，也面临着第一批创业者的“内卷”压力。
第三类则孵化自大型企业，典型代表为华为海思、百度系的昆仑芯科技、比亚迪半导体、歌尔微电子。它们多是母公司基于业务协同而设立，如海思业务主要涉及手机芯片，比亚迪半导体主攻车规级芯片。目前，歌尔微电子正在冲刺IPO，比亚迪半导体则于2022年11月终止了IPO。
值得一提的是，在芯片独角兽的孵化中，地方国资、社会资本、国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）三者合力的趋势明显。作为攻关“卡脖子”技术的关键领域，芯片企业近年成为各地政府的座上宾，在资本市场亦备受推崇。
长江存储、睿力集成、紫光展锐、粤芯半导体、芯动科技，分别是产业资本与武汉、合肥、上海、广州、珠海地方国资共同搭建的项目。其中，长江存储、紫光展锐的背后都是紫光集团。而有地方国资加持的独角兽往往发展更稳健、估值更高，并出现了一批细分市场龙头，如睿力集成、紫光展锐、芯动科技估值分别达到800亿、650亿、300亿元。
大基金的成立也明显提振了这一行业的创业生态，国内独角兽中，睿力集成、天科合达、富芯半导体等都获得了大基金注资。从创办时间的维度看，在大基金2014年成立之前创办的独角兽有19家，而2015年后则达到31家，仅2017年成立的独角兽便高达10家。
50家独角兽分布在半导体产业链的各个环节，从上游的设备、材料，中游的IC（集成电路）设计，到下游的晶圆制造、封测，但多半集中在中游环节（图1）。
从发展路径看，中国芯片产业总体延续了用市场换技术的思路。由于设计端离市场最近，因此率先爆发创业潮。50家独角兽中，中游的芯片设计公司共25家，超过一半容量。
处于下游的制造则是另一大风口，这一环节产生了4家晶圆制造独角兽——中芯集成、晶合集成、粤芯半导体、荣芯半导体。
值得一提的，此次还涌现了6家IDM（垂直整合制造）模式的芯片独角兽，分别是燕东微（IDM及Foundry模式）、富芯半导体（模拟芯片IDM）、杰华特（模拟芯片IDM）、芯迈半导体（模拟芯片IDM）、睿力集成（长鑫存储母公司）、积塔半导体（车规芯片及IDM）。
处于半导体产业链上游的材料及设备行业，市场盘子相对稳定，近年，在内地晶圆制造需求爆发、产能大扩张的前提下，相关国内公司的业绩增速和技术突破均较为亮眼。而依托于整个产业链生态的EDA环节，顺着国产化风潮，也开始进入良性发展轨道，国产渗透率可望逐步提升。
半导体材料属于电子级材料，其工艺制备对材料的精度、纯度等都有更为严格的要求。芯片能否成功流片，材料的选取及合理使用尤为关键。
半导体材料主要包含硅片、电子气体、光掩模、光刻胶配套化学品、抛光材料、光刻胶、湿法化学品与溅射靶材等。据国际半导体产业协会（SEMI）统计，2020年全球晶圆制造材料市场总额达349亿美元，其中，硅片和硅基材料的销售额约为128亿美元，占比达到36.64%。在摩尔定律影响下，硅片正不断向大尺寸方向发展，12英寸和8英寸的大硅片合计占比接近90%。
但中国内地企业主要生产6英寸及以下的硅片，仅有沪硅产业(688126)、TCL中环(002129)、有研硅(688432)等少数几家具有8英寸硅片产能，12英寸大硅片高度依赖进口。目前，这批头部上市企业均在大尺寸硅晶圆市场加紧布局扩产。
而大硅片的潜在生力军也正在崛起，中欣晶圆、奕斯伟、鑫芯半导体3家独角兽便是如此。其中，中欣晶圆正在冲刺科创板。
中欣晶圆以销售小直径硅片起家，2016年开始从事8英寸硅片制造并实现量产，其2021年这部分营收占比提高至26%。2019年12月，中欣晶圆12英寸抛光片下线年上半年，该部分营收比重已快速提升至30.91%。2020-2021年，中欣晶圆营收分别为4.25亿元、8.23亿元，同比增速从9.98%跃升至93.66%，但尚未实现盈利。
成立于2019年的奕斯伟也是大硅片新势力，其目前拥有一座50万片/月产能的12英寸硅片工厂，并于2020年7月投产，为多家海内外晶圆厂提供抛光片和外延片。此外，其于2022年6月开工扩产西安项目。值得一提的是，奕斯伟董事长王东升为京东方创始人，被誉为“中国半导体显示产业之父”。2019年6月，王东升卸任京东方董事长，加盟奕斯伟出任董事长。
鑫芯半导体成立于2017年，致力于12英寸大硅片研发与制造业务，其规划产能为60万片/月，一期10万片/月产能已于2020年10月投产，2021年实现营收8400万元。2022年7月，TCL科技(000100)以17.9亿元认购鑫芯半导体23.08%股权，成为其第二大股东。
第二代半导体材料主要是以砷化镓（GaAs）、磷化铟（InSb）为代表的化合物材料，广泛应用于卫星通讯、移动通讯、光通信和GPS导航等领域。第三代材料主要以碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）、氧化锌（ZnO）、金刚石、氮化铝（AlN）为代表的宽禁带材料，主要应用于半导体照明、电力电子器件、激光器和探测器等。独角兽中，北京通美和天科合达分别是第二代和第三代半导体材料厂商。
北京通美成立于1998年，其生产的磷化铟衬底、砷化镓衬底、锗衬底产品可用于生产射频器件、光模块、LED、太空太阳能电池等。2022年第一季度，其营业收入为2.53亿元，同比增长三成；净利润为2037万元，同比增长近五成。
天科合达成立于2006年，为碳化硅晶片供应商，技术依托于中科院物理所，目前估值接近67亿元。相比于传统的硅基材料，碳化硅更适应高温、高压、高频率和大功率环境。以电动汽车为例，采用碳化硅芯片，将使电驱装置的体积缩小为1/5，行驶损耗降低60%以上，相同电池容量下里程数显著提高。碳化硅材料还是5G芯片最理想的衬底，堪称5G基站的心脏。
天科合达在导电型碳化硅晶片方面占据了国内90%以上的市场，除了获得大基金、深创投、哈勃投资、中科创星、中金资本等PE的投资，还获得了宁德时代(300750)、比亚迪(002594)等新能源车企的战略投资。2020年10月，天科合达主动撤回科创板发行申请文件，终止IPO。
中国是全球最大的半导体设备市场，随着下游晶圆厂扩产，国内半导体设备厂商迎来了发展黄金期。
集成电路制造设备通常可分为前道工艺设备（芯片制造）和后道工艺设备（芯片封装测试）两大类。其中，前者主要包括六大工艺步骤，分别为：热处理、光刻、刻蚀、离子注入、薄膜沉积、机械抛光，所对应的设备主要包括快速热处理（RTP）/氧化/扩散设备、光刻设备、刻蚀/去胶设备、离子注入设备、薄膜沉积设备、机械抛光设备等。后道封装测试工序和相应设备包括减薄、划片、测试、分选等。
其中，刻蚀/去胶、薄膜沉积、光刻为半导体制造的三大核心工艺，相应资本开支占比均达到20%（图2）。屹唐半导体在去胶与热处理等设备市场处于领先地位。
屹唐半导体成立于2015年，产品主要用于晶圆制造等步骤。其干法去胶设备和快速热处理设备可用于90纳米到5纳米逻辑芯片、10纳米系列DRAM芯片、32层到128层3D闪存芯片制造；干法刻蚀设备主要可用于65纳米到5纳米逻辑芯片、10纳米系列DRAM芯片、32层到128层3D闪存芯片制造。其客户包括台积电、三星电子、海力士、格罗方德、中芯国际、长江存储等晶圆厂。
2021年6月，屹唐半导体提交招股书，拟募资30亿元，迄今仍未上市。2020年其营收为23亿元，净利润为0.2亿元，目前估值达200亿元。
设备和材料处于制造环节的上游，IP核（知识产权核）和EDA（Electronic Design Automation，电子设计自动化）则处于芯片设计环节的上游。
简单地说，芯片设计是通过选取符合要求并实现相关功能的IP，运用EDA工具，将程式码转换成实际的电路图。EDA是芯片设计工具和辅助性软件，IP是芯片设计的“原材料”。
IP核，则指已验证的、可以重复使用的集成电路设计模块。现在主流的芯片架构，如CPU中的Arm架构、X86架构，都是基于IP核设计的。IP核的出现，缩短了芯片上市时间、降低了芯片的开发成本，推动了半导体产业的分工不断细化，使得芯片设计和代工能够从IDM模式中切分出来，成为独立行业。
二级市场的芯片IP代表为芯原股份(688521)，其主营业务为包括芯片设计、芯片量产在内的一站式芯片定制服务，2021年营收达到21.39亿元，净利润达到1300万元。目前其市值达到250亿元，市盈率高达368倍。
芯片IP独角兽芯耀辉于2020年6月在珠海成立，其创始人曾克强曾任新思科技中国区副总经理，新思科技是美国EDA及IP巨头。2021年，芯耀辉连续融资3轮，金额超过10亿元，奠定了其在芯片IP领域头部企业的地位。其背后资本除了高榕资本、经纬中国、兰璞创投B体育、红杉中国、高瓴创投、松禾资本、云晖资本、国策投资等知名PE，还包括澳门大学发展基金会、澳门科技大学基金会及珠三角国资大横琴集团。
EDA软件本质上是芯片全产业链的实时协作平台，设计、仿真、制造、测试、封装等各阶段都要在EDA平台进行验证。因此，EDA企业的发展难点在生态，即需要和IC设计、晶圆厂深度协同，去兼容、适配贴片机等一系列设备。如今，外围环境的各种限制，无疑会倒逼内地代工厂如中芯国际等使用国内EDA公司的服务，这正好给了本土EDA产业逆势向上的机遇。
目前，全球EDA软件三大龙头Cadence（楷登电子）、Synopsys（新思科技）和Siemens EDA（西门子EDA）属于第一梯队，国内上市的华大九天(301269)、概伦电子(688206)分别属于第二、第三梯队。2022年7月29日，华大九天正式登陆创业板，开盘后大涨130%，市值一度超过400亿元，市盈率高达522倍。此外，EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商广立微(301095)于2022年8月5日在创业板挂牌，芯愿景等EDA软件公司也已提交了上市申请。
成立于2020年5月的合见工软，由知名投资人潘建岳孵化。1967年出生的潘建岳，本硕均毕业于清华大学，曾担任新思科技中国区总裁和亚太区总裁。2011年，他与清华校友武平、李峰创建了武岳峰资本，核心投资领域覆盖集成电路、移动互联网、节能环保、生物医药等。
2022年6月，合见工软宣布完成超11亿元的Pre-A轮融资，短短一年时间已经累计获得了超过30亿元的融资，其股东方明星云集，包括国家大基金二期、红杉、尚颀资本、IDG资本、国科投资、中国汽车芯片联盟、斐翔资本等。
成立于2020年3月的芯华章同样受到资本追捧，其成立第一年就完成了四轮融资，投资方包括高瓴创投、五源资本、中芯聚源、松禾资本等一众知名机构；2021年，其又吸引了红杉宽带数字产业基金、云锋基金、经纬创投、高榕资本、成为资本等。2022年1月，芯华章拿到了国开制造业转型升级基金领投的数亿元Pre-B+轮融资。据悉，其正开启新一轮融资。
在整个CIM系统中，MES是核心系统，控制和管理芯片制造的全过程。目前，世界上绝大多数的半导体制造企业都采用IBM和应用材料公司（Applied Materials）的MES软件。在12英寸晶圆制造过程中，每一片晶圆要在几百台设备间流转，经过近1000道工序，其复杂程度可想而知。
上扬软件成立于2001年，是国内首批专门为半导体、光伏、LED等行业提供MES、CIM等软件的供应商。2019年，上扬软件推出的新产品myCIM 4.0填补了12英寸半导体MES系统国产化的空白，使其成为国内率先拥有自主知识产权的半导体全自动化CIM方案的公司。
上扬软件董事长兼CEO吕凌志，为北京航空航天大学制造工程学士及硕士、南京航空航天大学制造工程博士，曾参与国家863 CIMS计划的应用推广，之后在新加坡国立大学做访问研究，研究CIM系统的建模设计，1999年回国后创立上扬软件。
坚守了20余年，上扬软件于2021年10月在C+轮获得了大基金二期的领投，这是大基金首投MES/CIM企业，其他投资机构还包括深创投、哈勃资本等。2022年10月，上扬软件完成数亿元D轮融资，持续推动半导体12英寸产线家独角兽，
中游环节的半导体产品，可以划分为集成电路、分立器件、光电子与传感器四大类。可以看到，国内中游领域的半导体独角兽，产品以集成电路（即芯片）占主导，共产生了高达31家独角兽（25家芯片设计+6家芯片IDM），传感器领域只有禾赛科技（激光传感器）、歌尔微电子（MEMS声学传感器）。
逻辑芯片堪称处于人类科技的顶峰，其指包含逻辑关系、实现运算与逻辑判断功能的集成电路，CPU（中央处理器）、GPU（图形处理器）、SoC（系统级芯片）、ASIC（专用处理器）与FGPA（现场可编程门阵列）等都属此列。
逻辑芯片的底层架构（如X86、ARM及大量IP专利）、芯片设计、EDA工具（芯片设计仿真软件）、操作系统（如安卓、iOS、Windows）全部被美国攥在手里，如英特尔、英伟达长期占据CPU、GPU市场的统治权；高通、英特尔拥有无出其右的芯片设计能力；EDA软件主要由楷登电子、新思科技和西门子EDA三家垄断，它们占据全球七成以上市场份额；而智能手机SoC芯片中，联发科、高通、苹果占据八成以上的市场。
这一领域的本土代表是海思半导体。其成立于2004年10月，前身是创立于1991年的华为ASIC设计中心。2019年5月，美国将华为列入管制“实体清单”，蛰伏了15年的华为海思被推上前台，成为华为手机的重要支撑。如华为海思发布的麒麟9000 5G SoC芯片，最高集成了超过150亿个晶体管。但在2020年9月后，麒麟芯片所属的5nm和7nm工艺无法由台积电代工生产，使得搭载该芯片的MATE 40手机成为绝版。
目前，CPU领域的独角兽仅有兆芯集成一家，其估值达到115亿元。兆芯集成成立于2013年，主要做桌面CPU，其X86技术主要收购自曾与AMD、英特尔三分主板芯片天下的威盛。
海光信息之所以脱颖而出，也是因为收购了核心技术。2016年，海光信息与AMD达成合作，并获得了X86处理器设计核心技术，通过模仿、吸收，自研出了Zen架构。基于此，海光信息启动海光一号CPU产品设计，并于2018年4月实现量产。截至目前，海光一号、海光二号均已实现商业化应用，海光三号已经完成实验室验证，海光四号处于研发阶段。
近年，凭借GPU领域的布局，英伟达一举占领人工智能赛道，市值也顺利超越CPU霸主英特尔。在龙头示范效应下，GPU也是目前中国涌现独角兽最多的芯片设计细分领域，在50强中拿下8席，分别是芯动科技、天数智芯、摩尔线程、登临科技、沐曦集成、昆仑芯、壁仞科技、瀚博半导体。
这批独角兽大多成立于2017年之后，且估值增长迅速。成立不到3年的沐曦集成和摩尔线亿元Pre-B轮融资，由上海混沌投资集团、央视融媒体产业投资基金联合领投，投资方还包括上海国盛资本、中鑫资本、中国互联网投资基金等。这也是沐曦集成2020年9月成立之来的第五轮融资，目前其累计融资超过20亿元。
孵化自百度的昆仑芯更有产业落地优势。其主要研发服务于人工智能的GPU，CEO为百度首席芯片架构师欧阳剑。该芯片为深度学习、机器学习算法的云端和边缘端计算而设计，广泛应用于计算机视觉、自然语言处理等场景，早在2011年，百度便基于FPGA研发AI加速器，2021年百度昆仑芯2实现了发布及量产。
ASIC芯片可在相对低的能耗下，提升数据处理速度，其性能和量产成本均显著优于GPU和FPGA。不过ASIC也有缺点，即研发成本高，可复制性一般B体育，因此，只有用量足够大时才能够分摊前期投入，降低成本。随着自动驾驶功能广泛应用，相关ASIC芯片的需求快速上升B体育。
2020年，英伟达创始人黄仁勋将DPU定位为“第三颗主力芯片”，与CPU、GPU并列称为“未来计算三大支柱”。同年，英伟达以69亿美元的对价收购以色列网络芯片公司Mellanox Technologies，并推出BlueField-2 DPU，拉开DPU产业的帷幕。此后，英特尔、Marvell、Xilinx、AMD均以收购或自研方式切入DPU赛道。
DPU的红火，与时代需求有关。数字经济背景下，云计算、智能驾驶、元宇宙等产业不断发展，下游应用场景多样化带来数据激增，不断催生多元算力需求。据IDC统计，全球算力需求平均每3.5个月翻一倍。随着核心网、汇聚网数据量朝着100G、200G发展，接入网也达到50G、100G，CPU已无法提供足够的算力来处理数据包，而这正好是DPU擅长解决的问题。
DPU由SmartNIC（智能网卡）进化而来，具备强大网络处理能力，并可将存储、安全和虚拟化等工作负载从CPU卸载到自己身上，从而释放CPU算力，实现数据中心降本提效。在技术路线方面，DPU有ASIC、FPGA和SoC三种技术路径，其中，SoC方案因具备可编程、高灵活性等特征，成为当前的主流发展方向。
模拟芯片是处理模拟信号的，主要包括电源管理芯片、信号链芯片、射频芯片等。其终端应用范围广，不易受单一产业景气度的变动影响，而且对先进制程的要求没那么高。尽管如此，目前中国模拟芯片的自给率仍只有12%。
慧智微成立于2011年，是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，其客户包括三星、OPPO、vivo、荣耀等智能手机品牌。此外，慧智微还进入闻泰科技(600745)、华勤技术等一线ODM厂商和移远通信(603236)、广和通(300638)等头部无线通信模组厂商的供应链。
存储芯片用来储存信息和数据，广泛应用于内存、U盘、固态存储硬盘等领域，主要包括DRAM（动态随机存取存储器）、NAND Flash及Nor Flash（闪存芯片）三种产品。在这一领域，三星、SK海力士和美光占据绝对地位，中国也已孵化了长江存储、长鑫存储两大独角兽，其各自专注于DRAM和NAND Flash领域，已具备了一定的国产替代能力。
长江存储成立于2016年7月，总部位于武汉，专注于3D NAND闪存设计制造一体化业务。除嵌入式存储芯片，长江存储还提供商用级、企业级与消费级固态硬盘和系统解决方案，其产品广泛应用于移动通信、消费数码、计算机、服务器及数据中心等场景。
NAND闪存应用于智能手机、电脑、服务器等电子设备。2020年，长江存储的NAND闪存就已经开始量产，目前其生产的128层NAND芯片良率不断提升，已有望打入下游顶级厂商的供应链。此前曾有媒体披露，苹果计划在2022年推出的部分机型中开始使用长江存储芯片，因为它们比主要竞争对手的芯片便宜至少20%。但在遭遇新一轮出口管制之后，2022年10月有媒体报道，苹果已暂停这一计划。
长鑫存储则是中国第一家实现量产的DRAM芯片设计制造一体化企业，目前其产品有DDR4内存芯片、LPDDR4X内存芯片、DDR4内存模组。长鑫晶圆项目由合肥国资和兆易创新(603986)合作投资，由长鑫存储负责具体运作，是中国大陆唯一拥有完整技术、工艺和生产运营团队的DRAM项目。长鑫存储作为国内DRAM存储器龙头，目前估值800亿元。据中信证券预计，其产能将从2021年初4万片/月扩张至2022-2023年12.5万片/月。
汽车智能化、电动化、网联化、共享化的“四化”进程不断加速，对各类芯片需求量均有不同程度地提高。缺芯是近两年困扰全球汽车业发展的难题，车规级MCU更是重灾区，这也与消费级芯片的过剩砍单形成了冰火两重天。
芯片市场之所以两极分化，一方面在于车规级芯片比消费级芯片的参数要求更严苛，安全系数要求更高，验证周期更长，从设计到量产时间更久。以车规级MCU为例，芯片设计需要18-24月之久，此后还要进行12-18个月的车规级认证系统开发以及24-36个月的车型导入和测试验证。另一方面，代工厂更倾向于把一颗芯片连续生产无数次，实现最大化规模效益。所以，存储芯片、CPU、手机SoC芯片、手表芯片这种大宗单一消费类芯片是晶圆代工厂的最爱。而汽车行业的出货量相比要低许多，假如某种车型年产量10万台，而它恰巧需要用到一种特殊的芯片，对应到代工厂的产能只有几百片晶圆，因此，后者缺少生产积极性。
成立于2004年的比亚迪半导体是国内车规级功率半导体龙头，尽管目前终止上市，但依然被市场视为未来的“车芯第一股”。比亚迪直接持有其72.3%股权，为其控股股东，王传福为其实际控制人。深圳市红杉瀚辰股权投资合伙企业（有限合伙）、先进制造产业投资基金（有限合伙）分别为其第二、三大股东，各自持股2.94%、2.45%。2018-2020年，比亚迪半导体归母净利润均约为0.3亿元。2021年，其营收高达31.7亿元，其中约六成来自比亚迪，而归母净利润则达到4亿元，劲增10余倍。
积塔半导体则是华大半导体的子公司，为上海本土的主流IDM企业，其生产的芯片广泛服务于汽车电子、工业控制，乃至轨道交通、智能电网等高端应用市场。华大半导体是中国电子信息产业集团（CEC）旗下专业的集成电路子集团。2022年11月，积塔半导体宣布完成80亿元的战略融资，由华大半导体领投，多家机构参投，如上汽集团(600104)旗下尚欣资本出资5亿元参与。
航顺芯片2013年成立于深圳，2019年量产中国第一颗车规级MCU。其实施“车规SoC+高端MCU超市双战略”，以迎上汽车芯片的国产自主化浪潮。目前航顺芯片已经融资6轮，背后股东包括顺为资本、深创投、汇顶科技、中航科工等，其2022年6月的E轮融资由央企中国电子科技集团旗下的中电基金战略投资。航顺芯片已量产数/模混合8英寸130nm至12英寸40nm七种工艺平台，百余款工业/商业/车规级、通用/专用/定制化32位MCU。
禾赛科技主要耕耘于激光雷达领域。这一赛道于2014-2015年伴随自动驾驶兴起而起步，2016年后开始加速发展。目前，禾赛科技的车规级激光雷达产品已逐渐成熟并实现量产。2021年8月13日，其发布了长距混合固态激光雷达AT128，这也是市场上唯一同时满足远距（200m@10%）和超高点频（153万/秒，单回波）的车规级前装量产激光雷达。
2021年1月，禾赛科技向科创板递交招股书，计划募资20亿元。如果IPO成功，其将成为A股“激光雷达第一股”。上交所于当年2月3日开始对其进行首轮问询。但仅一个月后，其便撤回材料。禾赛科技在招股书中表示，其亏损主要原因是研发支出金额较高，且2020年受到新冠疫情的影响，部分客户的采购需求出现临时性放缓。未来一段时间，其或存在持续亏损的风险。
中芯集成是国内少数提供车规级芯片的晶圆代工企业之一，其拥有国内规模最大、技术最先进的MEMS晶圆代工厂，总部位于绍兴。目前B体育，中芯集成第一大股东为绍兴市越城区集成电路产业基金合伙企业(有限合伙)，第二大股东为中芯国际。目前，中芯集成科创板IPO过会，拟募资125亿元。
晶合集成是继中芯国际、华虹集团后，芯片代工业崛起的新势力，目前估值380亿元，总部位于合肥。其已实现150nm至90nm制程节点的12英寸晶圆代工量产，正在进行55nm制程节点的12英寸晶圆代工平台的客户产品验证。2020年，其12英寸晶圆代工产能达约26.62万片，代工的芯片主要应用于液晶面板、手机、消费电子等领域。
粤芯半导体是广东省目前唯一进入量产的12英寸芯片生产平台，瞄准工业级、车规级芯片，估值达到170亿元。2022年8月8日，其三期项目启动，计划投资162.5亿元，新建4万片/月的12英寸芯片产能。该项目主要应用于电力电子、服务器/5G基站及汽车电子模拟芯片、MCU芯片及图像传感器等多种产品。
半导体产业链中，封测也是中国内地和国际水平最为接近的板块，已上市的长电科技(600584)、通富微电(002156)、华天科技(002185)市场份额分列全球第三、五、六位，中国台湾的日月光及美国的安靠则分别占据了榜一、榜二的位置。国内封测领域也产生了2家独角兽。原名奕斯伟封测的颀中科技，实控人为合肥国资，2021年营收高达13.2亿元，实现净利润3.1亿元，主要客户包括联咏科技（E)、奇景光电(HYMX.NSDQ)、集创北方、格科微(688728)、豪威科技、奕斯伟以及矽力杰、杰华特、南芯科技等。目前，其已顺利通过科创板IPO申请，拟募资20亿元。
后摩尔时代，以3D封装、Chiplet等为代表的先进封装成为行业新的增长动能。
2022年以来，半导体新股频繁破发，芯片龙头估值也在退烧，一个原因或在于可上市的项目供应渐趋充裕。根据新财富统计，截至2022年3月，A股半导体公司已达到100家，其中最近3年上市的比例合计达到46%（2021年13家、2020年24家、2019年9家）。而如今的半导体独角兽作为上市预备营，数量也已经攀升至50家。
对于这批独角兽而言，其在资本市场的估值起伏，既取决于技术攻坚进程、市场成长空间，也要应对资本偏好的变化。成长为独角兽，当然是一个关键节点，但由此出发，有的公司能迎风而上，也有的会被市场淘汰。国产替代的长期趋势并不会改变，但这是一个需要长期技术沉淀与洗牌的过程。
2022年5月22日，韦尔股份(603501)宣布，拟以不超过40亿元增持北京君正(300223)股权。此前，它们均是通过收购做大做强，韦尔股份收购了豪威科技，在CIS领域构建了领先地位；此外还收购了思比科以及Synaptics的TDDI（触控与显示驱动集成）业务。北京君正在收购了芯成半导体后，成为国内汽车电子领域的佼佼者。二者形成战略联盟后，有望在车载CIS、模拟芯片等细分领域实现协同。
从国内现有的半导体独角兽来看，其优势在于已通过一级市场获得不少融资，拥有较高估值，具备抵御风浪的能力；但劣势在于集中于中低端激烈竞争，且普遍市占率较低，盈利规模偏小，甚至还在亏损。在此形势下，其面临或上市、或被收购、或通过并购走向强强联合的选择。而最终，它们能否和二级的半导体上市公司一起，有力地承接起国产替代的任务，推动国产芯片在2025年达到70%的市占率，将决定其自身的命运，同时也关乎中国新能源汽车、大数据、AI、机器人等高新产业能否安全、自主、可控地发展。
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