B体育源杰科技发布了2023年上半年报，营收0.61亿元，较去年同期下降50.07%，归母净利润0.19亿元，较去年同期下降60.47%B体育。扣非归母净利润0.04亿，同比下降90.53%。短期业绩承压，但AI带动光芯片需求，公司持续加大研发，深耕高端光芯片产品。
2023年上半年，以ChatGPT为代表的AI数据中心需求增长超预期，带动了400G/800G各类光模块的订单释放，预计未来一两年都将有旺盛的400G/800G光模块及对应光芯片的需求B体育。公司在现有技术积累的两大平台和八大技术的基础上，重点加大对高速率B体育、大功率芯片的研发和投入。公司研发支出占营业收入的21.52%，公司研发项目已进入产业化阶段，未来将对公司收入产生积极贡献。
预测公司2023-2025年收入分别为3.29、4.37、5.83亿元，EPS分别为1.23、1.64、2.15元，当前股价对应PE分别为179、134、103倍。虽然短期业绩承压，但我们看好公司在光芯片领域的长期发展，首次覆盖，给予“买入”投资评级B体育。
20世纪70年代，有一位名叫约翰·保尔森（John Paulson）的对冲基金经理，他在2007年投资房地产市场的抵押贷款债券遭遇了重大亏损B体育。然而，他通过研究历史数据和市场趋势，认为房地产市场将会崩溃，并在2008年大举押注房地产市场崩溃，最终赚取了200亿美元的利润，成为了金融史上的传奇人物。
